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近日，特朗普向鲍威尔领导下的美联储频频施压，要求其不要加息，称相对较低的欧元利率让其他国家比美国更有优势。这种攻击并不新鲜：特朗普此前声称，美联储在2017年和2018年的七次加息阻碍了美国经济增长。周二，特朗普猛烈抨击了欧洲央行行长马里奥-德拉吉（Mario Draghi）的言论。德拉吉的言论表明，欧洲对更多货币刺激持开放态度。

但是，科学技术的发展能帮助人们尽早作好准备，迎接“灾难”来临。例如，通过目前的气候模式研究，人们对全球气候发展有了更深入和全面的认识。“提高分辨率，尤其是发展对应的物理过程方案是气候模式发展的核心。”中科院大气物理研究所大气科学和地球流体力学国家重点实验室研究员包庆告诉《中国科学报》记者，“目前气候模式发展的两大方向是全球公里级超高分辨率模式和尺度自适应的物理过程参数方案。此外，高分辨率气候系统模式与计算机并行技术（硬软件）的深度结合，也是未来的重要发展方向。”

376.35.5非金属矿采选业3174.46.23147.16.1238.910.7开采专业及辅助性活动1489.216.11449.615.225.4（注）其他采矿业27.7-3.127.7-3.10.7-36.4农副食品加工业44580.6

纵观豆粕期权2018年以来的历史数据，平值期权的转换套利走势长期来看比较平稳，3—6月的套利机会偏多，市场不完全有效的现象让套利交易依然有不错的获利可能。另外，欧美和韩国的期权市场通过相对充足的历史数据，验证了类似波动率均值回归的统计套利策略。在期权隐含波动率显著高于历史波动率的时候，可以在保持Delta中性的前提下，卖出（宽）跨式组合做空波动率，而当期权隐含波动率低于历史波动率一定水平时，也能买入（宽）跨式组合做多波动率。根据对标的价格方向性的判断，来决定是否保留Delta风险敞口以及风险敞口的大小。

综合以上分析，在我国期权市场逐渐走向成熟的过程中，的确出现了不少的套利交易机会，其中以转换套利策略为代表的期权套利策略，兼具稳定的收益和较高的胜率。不过，即便是广义的波动率统计套利策略，做Delta中性的波动率均值回归，也是成熟交易者常用的获利手段。总之，期权套利的核心无非是“大道至简，买低卖高”。

另一方面，从定价模型中推出的波动率曲面与实际隐含波动率之间也会存在偏差，由此产生的波动率偏度（波动率微笑曲线的偏斜）和波动率期限结构（跨期波动率变化的偏差）策略也能从回归过程中获利，其中可以用Delta对冲来控制标的价格波动的风险。一般而言，用于波动率统计套利的组合包括（宽）跨式策略、蝶式策略、价差策略（需对冲Delta）等。在大多数情况下，这些策略并非完美的套利策略，因为投资者在建仓时，一般都带有对波动率的主观预测，但是统计规律或者说均值回归的特性未必能在未来如期而至。因此，波动率统计套利的风险收益往往高于无风险套利，称之为广义的套利也不无道理。